去年9月，国家主席习近平正式提出“一带一路”👨🏿‍💻，沿线各国的反响热烈👩🏻‍🏫，可谓是“一呼百应”。在日前召开的中央外事工作会议上，习近平进一步指出，推进“一带一路”建设👩🏻‍💼，要抓住关键的标志性工程，要帮助有关沿线国家开展本国和区域间交通、电力⛹🏻‍♀️、通信等基础设施规划⬛️🔹，共同推进前期预研，提出一批能够照顾双边、多边利益的项目清单。

要通商，必先通路、通航。据悉，“一带一路”中的“丝绸之路经济带”将打通从太平洋到波罗的海的运输大通道𓀘，逐步形成连接东亚、西亚👂🏽👪、南亚的交通运输网络。“一带一路”贯穿欧亚大陆🤱🏿，东边连接亚太经济圈🙇🏼‍♂️，西边进入欧洲经济圈。

接受《证券日报》记者采访的业内人士表示𓀑，中国航空公司海外并购的前景看好，主要方向一是欧洲市场⚇，二是亚洲和非洲的新兴市场。

“一带一路”催热并购

并购目光瞄准两大区域市场

一直以来，能否进行海外扩张并购也是航空公司实力的象征。与海外航空地兼并与整合，不仅是我国航空公司自身谋求长远发展的路径，也体现了其在国际市场彰显实力与信心的决心和勇气。

公开资料显示🕵🏼‍♀️🎱，2014年第三季度🈂️，中国航空业海外并购一改往季的低迷状态，取得了较大的增长。虽然三季度中国航空业对外投资宗数只有3宗，但其交易金额却高达50.84亿美元👩🏻‍💻，位居中国企业对外投资重点行业的第三位。

我国航空公司的海外并购之旅🤸🏿‍♀️，能否借助“一带一路”的东风🫄🆙，飞出优美弧度呢？

赛迪顾问汽车产业研究中心分析师陈德强在接受《证券日报》记者采访时表示👅，较早前⛽️，中国的航空公司在欧洲⛹🏼‍♂️、非洲区域均有一些并购行为。在此基础上，“一带一路”将是一个潜在的利好消息，“若‘一带一路’继续推进🤸🏻‍♀️，市场需求本身也会驱动航空公司去做一些相关的并购整合。”陈德强认为，多项指标或已表明♧🧑🏼‍🚀，我国航空公司的海外并购之时机已相对成熟👨🏻‍🦳，并购之举似乎已是“箭在弦上”🕙，并购亦是大势所趋🍁👩🏿‍🔧。

据介绍，“一带一路”的核心是为沿线国家基础设施、资源开发、产业合作和金融合作等实现互联互通。

“有‘一带一路’之后，中国同相关国家之间的人员往来、物流需求等都会增加♐️。”陈德强分析，市场由于该区域发展战略而扩大🔹𓀔。

然而，分析航空公司扩展海外业务的主要模式🛀🏽，一是自己去建一些航线，其缺点在于获得审批的时间比较久。与之对应的另外一面，就是并购🤌🏼，此举可直接利用相关航空公司现有的资源。同时🐁，目前“一带一路”涉及到的部分国家和地区🚣🏽‍♂️，经济环境并不是很好🦃。

陈德强认为，这个时间介入(并购)可能是一个比较好的抄底的时间。

关于航空公司海外并购在市场中应该瞄准的市场方向，陈德强认为主要两个：一个是欧洲🫄🏿；一个是新兴市场🤵🏻⚡️，比如东南亚，非洲的市场✌🏿。当前，欧洲经济     环境仍未走出低谷，这导致航空业面临一些问题，经营方面可能会有一些压力，这个时候去并购，可能是一个比较好的机会🧏🏼‍♂️，而一旦经济整体复苏后🤶🏼，可能会错失这一机遇💅🏽。

另外一个就是新兴市场。这个市场本身的需求增长较快，但是可能受本身资金的限制📨，该区域的航空企业飞机采购、货运相关的配套服务购买等方面能力可能较弱👩🏿‍⚖️，此时中国航空企业的资金和管理的优势恰恰可以向这些区域输出🤫。

航空企业的海外并购历来不乏政府参与的身影。谈及政府在其中发挥的作用，陈德强表示：“政府会起到一定的促进作用，因为中国之前在进行一些海外并购时🧑🏻‍✈️，特别是在欧洲🚘、美国都会受到一些阻力，可能跟这些国家本身对中国的并购会有一些抵触有关系。”

但是👦，陈德强判断🦫，与“一带一路”相关的国家对中国航空企业的扩张抵触情绪可能较小。

并购或恰逢其时

多重优势夯实并购基础

陈德强分析认为：“在具体业务层面，客运是最主要的业务❣️，中国现在跟世界各国的交流比较频繁🚴🏼‍♀️，业务往来也比较多，中国的航空公司如果不去做这些业务👲🏿，可能这些业务就被国外的航空公司抢占了。”因此，中国的航空公司会有较大动力去海外开展这些业务。

另外，就是货运。货运与经济🫲🏻、人员往来有密切关系。除了客运和货运，飞机租赁等航空业配套服务也是空间之一👌🏻。

“因为中国近十年采购的飞机数量非常大，本身有这种资产的优势，在扩张时也会有很大优势🎰。此外，中国的飞机租赁业务也发展的比较好💆🏻‍♂️，而且本身空客320在中国有生产线，也有利于航空公司根据需要去扩展和购买相关的资产🫣。”陈德强说。

据悉，通常情况下🦅，一架飞机的飞行年限可达到25年-30年🖤。但是目前，中国大部分退役的飞机都没有达到使用年限。根据国航西南分公司的统计数据显示，其机队的平均机龄从2010年的8.14年持续下降至2013年的4.99年，今年更降至4.7年。

很显然，飞机机龄的相对年轻，能为中国航空企业海外扩张带来后劲。

业内人士分析认为，大量持续引入新飞机并淘汰旧有机型，不仅是出于安全因素的考虑🧑🏻‍🦲，还能够帮助航空公司实现机队结构优化💂🏼‍♀️，有效降低公司的维修和运行成本。

有资料显示，作为东南亚第一大航空公司，新加坡航空去年全年净利润下降5%🙇🏻，像泰航、马航🧏🏿‍♂️🧔🏽‍♂️、印尼鹰航等东南亚主要航空公司现在都连年亏损🦔🧙。尤其是马航自MH370事件以后👄，导致其股价一路狂跌，马航也遭遇很多乘客取消行程及机票销售不理想的问题🧑🏼‍🚒。

盈利能力恰好也是我国航空公司海外并购优势之一👭🏼🥻。陈德强分析，近年来🧑‍🦲，我国经济保持相对增长较高的速度，这给了航空公司持续盈利以保障。

盈利能力有保障😳👨‍❤️‍💋‍👨，资金来源就不再是问题🧘🏽。另一方面，国内现在对海外并购的融资🏂🏽，特别是一些大的航空公司去融资🧑‍🦳，应该能从国开这种政策性银行得到相对比较低的融资成本🫏。

同时，经过10余年探索👩🏻‍💻，中国企业也积累了一些海外并购的经验👩🏿‍🦰，在一些市场的选择，包括时机的选择🧑🏼‍🌾🌙，都会掌握的更好一些。

机遇与挑战并存

规避并购风险

企业并购所面临的并不只有机遇和挑战🤸，风险也是必然存在的🤒👇🏽。

“风险主要来自文化差异方面🧚🏿，另外可能就是本身的经济周期的影响㊗️，还有像石油的价格波动🍋，对航空业的风险也是比较大的🌘。”陈德强分析。

比如👍🏼，技术上的壁垒在于，并购标地所在国家本身对中国是否排斥的态度🏺。在操作层面上🥿，文化整合和管理的整合也尤其重要👨🏻‍🦲。

“特别是在欧洲，管理方式和国内差异较大。所以整合中遇到的问题会多一些，在非洲和东南亚，这方面问题则不是很大😝。”陈德强认为🙎🏿‍♀️，东南亚方面本来就是文化的差异🌶，比如马航之前的事故，由此可以看出东南亚在管理上更为松散🕵🏿，这就是文化和操作方式上的差异🧙🏼‍♂️🚣🏼‍♂️。

原油(58.26, 0.45, 0.78%)价格波动对航空业的影响同样不容小觑。近日，OPEC决定保持石油生产目标在3000万桶/日不变。受OPEC“不减产”决定的影响，上周五🏥，科威特原油价格较前一天的69.89美元/桶再跌2.80美元，至67.09美元/桶，呈2010年以来最低水平。

由于航油成本占据了航空公司总成本的40%以上，因此油价的下跌降低了国内航空公司的运营财务成本，使其在海外并购时能够大显身手。

来源：（证券日报）