岁末年初📔，全国再次出现范围较广、持续时间较长的雾霾天气👦🏼，多个城市空气质量指数“爆表”，社会关注点再次回到环境治理和保护领域🧘🏼。近些年🐃，全国生态环境政策支持力度持续增加，分别针对土壤👥、空气🤜🏿🤵🏻‍♂️、水等制定监测治理政策🤹🏽、以及针对新能源👨🏻‍🎓、危废处理、城市环卫等进行政策规范和支持。笔者认为，环保产业的生命周期一般起步于经济调整期或经济低迷期🌰✖️，在一定的时间后促使产业解决部分棘手的污染问题，并促进整体经济的转型升级，最终环保产业会伴随经济共同成长，因此环保产业具备一定的中长期投资价值。

环保产业起步于经济转型期

欧美等发达国家环保产业发展的经验表明🌉，环保投资的大幅增加及产业发展启动往往开始于经济危机、经济转型或结构调整期，在宏观经济向下调整的过程中，环保投资力度反而会加大，经济发展和环境保护逐步形成良性互动👎🏼。

美国二战后经济实力骤然增长👳🏻‍♀️，特别是20世纪50-60年代🈚️🙆🏼‍♀️，美国经济增长出现西方经济学家所称的“黄金时代”✥。1970年，美国煤炭产量🦽、原油产量和钢产量分别占世界产量25%、21%和25%；同期美国环保产业也越来越受到重视，据统计🧑🏿‍💼，1970-1989年，美国环保产业年增长率在20%以上🩺，在1972-1980年间，美国治污投入在当年GDP占比提高到2%以上，美国环保产业开始快速增长。其中，美国著名的Waste Management环保公司也是在此期间上市🪛，并通过收购扩张实现快速增长。

据日本环境省统计，2011年日本的环保产业产值占GDP的比重达到8%以上，在日本整体经济低迷情况下🐌，环保产业的成长对经济增长起了较大的拉动作用。

“十二五”期间，我国节能环保产业以15%至20%的速度增长，环保投资达3.4万亿元，占到GDP的3.5%。环保产业在“十二五”期间逐步进入资本市场视野，初期上市公司市值、收入规模均较小🌽。经过5年发展，行业已经产生超500亿元市值的公司🤵🏻‍♂️，部分领域市场集中度已经很高🏃，例如危废🚀、污水处理、除尘🥜、火电脱硫 、垃圾焚烧⛹🏽‍♂️、餐厨垃圾和污泥等，另外一些行业正在进入整合阶段 (例如垃圾焚烧)。出于规模效应及产业链布局需要，优势企业开始整合行业🧌，进入优胜劣汰阶段。

在“十三五”期间，全国环保投入预计将增加到每年2万亿元左右🤨👷🏽‍♀️，社会环保总投资有望超过17万亿元，其部分投资需要引导社会资本参与分享📬，而PPP则是参与分享的最佳模式☹️。PPP模式有利于项目从政府主导向市场化改革转变🤷🏼，而社会资本参与环境治理存在资金和合作模式的优势，可让环保项目的融资成本、融资效率和完工进度都能得到提高。值得一提的是🥈，在所有PPP项目中👷‍♂️，环保产业是最大的受益方。

环保ETF将成较好参与工具

环保产业是一个跨产业、跨领域🔰、跨地域🈚️，与其他经济部门相互交叉、相互渗透的综合性新兴产业，其细分行业发展潜力大，行业发展趋势变化快🚣🏻，因此细分行业龙头以及业务变化也相对较快，而中证环保指数采取等权重加权方式，既保证了整体行业的长期代表性，也兼顾到发展潜力较强的公司👩🏿‍🦱，更有利于捕捉行业动态。

中证环保指数以中证全指为样本空间，将最近在资源管理🧘🏼‍♂️、清洁技术和产品以及污染管理等方面业务收入占比达到25%的公司股票纳入备选池，再根据日均市值排名选取前100的股票构成样本股。2016年12月20日，中证环保产业指数[股评]总市值2.28万亿元，样本平均市值229亿元，平均流通市值95亿元💅🏽，整体呈现中、小成长市值公司特征。

中证环保产品形式方面，要属环保ETF为最佳参与工具👨🏽‍🏫。环保ETF在设计模式上决定了该基金的跟踪误差相对最小、投资效率和资金利用效率最高🔏，投资者可以像买卖股票一样进行投资🧑🏿‍🔬，同时环保ETF是上交所跨市场ETF🗾，支持T+0回转交易🤞🏿，因此还可以参与申赎进行套利操作⚫️👍🏼，适合普通投资者进行短期波段投资，也适合定投或中长期投资。